[00119297]基于协同效应与资产专用性的公司并购定价研究

历经数十年的发展，并购已成为我国公司进行资本扩张最重要、也是最有效的途径之一，并购在实现资源优化配置、产业结构调整及推动企业规模经营和自身实力迅速提升等方面都做出了积极贡献。但由于并购本身的复杂性和实践中对并购价值创造认知的局限导致并购的核心环节之一—并购定价过程中还存在诸多问题，这在不同程度上损害了并购双方股东的利益，使并购风险增大，并购整合中的价值创造能力大大下降，进而导致并购的失败。本项目的研究弥补了实践中对并购价值创造认知上的局限，改变传统上只关注目标企业价值评估的情况，以并购双方价值创造为终极目标重新审视公司的并购定价问题。分析协同效应、资产专用性与并购价值创造的关系，研究基于并购双方价值创造目标下协同效应与资产专用性作用于公司并购定价的内在机理，构建基于从协同效应与资专用性的公司并购定价模型与定价决策机制。同时，理论研究与案例研究相结合，通过对我国公司并购定价方法、并购定价决策过程等问题的探讨，说明我国公司并购定价实践中存在的不足与问题，并在此基础上提出完善公司并购定价的建议与对策。 本项目的研究成果可以应用于公司的并购决策活动、会计师事务所及投资银行等中介机构提供的并购定价服务、科研机构的科学研究及政府部门制定相关支持性政策等领域。