[00028740]中国新三板市场时变价格发现:做市机制有帮助吗?
技术详细介绍
基于局部线性回归方法估计时变系数误差修正模型并计算价格引导贡献度来研究新三板市场和沪深股市的时变联动效应。结果发现，各指数受上期误差的影响向均衡价格调整的比例和方向具有时变特征。上证综指、深证成指和中小板指数对三板做市指数具有显著的单向价格引导作用，三板做市指数对创业板指数具有单向的引导作用。流动性和波动率对新三板市场价格引导贡献度具有显著影响。新三板市场的贡献度与其自身的流动性正相关，与沪深股市的流动性负相关；与其自身的波动率和沪深股市的波动率负相关。相比之下，深证成指流动性和创业板波动率对新三板引导贡献度的影响最大。作为我国多层次资本市场的重要组成部分，新三板市场定价机制有待进一步发展和完善。
应用领域：应用于金融市场之间的时变联动效应以及股指期货的价格发现中，目前正在推广中。
知识产权情况：发表于Applied Economics.
技术水平：国内先进。
技术成熟度：向量误差修正模型广泛应用于金融市场之间的联动效应，以及股指期货的价格发现功能，局部线性拟合广泛应用于回归模型，两者结合起来可以研究金融市场之间的事变联动效应，以及股指期货时变价格发现功能，并能够研究价格领先滞后背后的影响因素。
团队简介：西南交通大学首席教授李维萍院长带领下的金融大数据研究院团队。
