本发明涉及一种将钢渣中的铁还原后磁选分离的方法。其特点是,包括如下步骤:(1)以转炉钢渣为原料,用粉碎机将其粉碎至≤0.3mm;(2)将还原剂与粉碎后的转炉钢渣混合,送至微波反应炉中,从室温至500℃控制升温速率在50-80℃/min,从500℃至800℃-900℃的焙烧温度控制升温速率为20-40℃/min,最后在800℃-900℃的焙烧温度下保温还原焙烧20-30min;(3)将培烧后的混合物冷却至室温;(4)将混合物磨碎至≤100目,利用磁选方法进行分离,得到铁精矿和尾矿。本发明采用高碳含量的粉煤灰作为还原剂,利用微波还原,降低了焙烧温度,节约了原料成本,是一种以废治废的新方法。